<dl id="r7136"><ins id="r7136"><thead id="r7136"></thead></ins></dl>
<dl id="r7136"><ins id="r7136"><nobr id="r7136"></nobr></ins></dl>

    1. <dl id="r7136"><font id="r7136"></font></dl>
      1. <dl id="r7136"><font id="r7136"><nobr id="r7136"></nobr></font></dl>
      2. 返回首页
        当前位置: 主页 > 国内外行业动态 >

        天能动力铅电池继续转型升级 再生铅业务稳定扩张

        时间:2017-04-12 09:47来源:光大证券 作者: 点击:
        分享到£º
        净利同比增长40.5%至8.59亿元¡¢符合市场预期¡¢低于我们预期4.4%£º收入214.8亿元(人民币£¬下同)£¬同比增长20.65%;毛利率约为13.85%£¬同比上升0.21个百分点;股东应占净利8.59亿元£¬同比增长40.5%;每股基本盈利0.76元(每股末期?#19978;?.256港币£¬?#19978;?#20998;派率30%)¡£
        ¡¡¡¡

        ¡¡¡¡净利同比增长40.5%至8.59亿元¡¢符合市场预期¡¢低于我们预期4.4%£º收入214.8亿元(人民币£¬下同)£¬同比增长20.65%;毛利率约为13.85%£¬同比上升0.21个百分点;股东应占净利8.59亿元£¬同比增长40.5%;每股基本盈利0.76元(每股末期?#19978;?.256港币£¬?#19978;?#20998;派率30%)¡£

        ¡¡¡¡铅酸电池业务继续转型升级£º电动自行车¡¢三轮车营收约171亿元£¬同比增长16.2%;微型电动汽车铅电池营收19.28亿元£¬同比增长10.175¡£传统铅电池继续转型升级£¬中高端产品占比10%£¬同时积极推行信息化管理¡¢降低OEM产能占比¡£国家对铅电池行业的环保整治有助于公司继续提升市场占有率(目前40%以上)£¬行业整合红利持续释放¡£

        ¡¡¡¡再生铅对外销售大幅增长73.6%至9.55亿元¡¢缓解铅价波动风险£º2016年12月£¬公司新增回收处理产能15万吨/年£¬加上之前浙江?#32422;?#27827;南的产能合计旧电池回收处理总产能已达到40万吨/年£¬已经成为全国最大的无害化回收处理废旧电池的企业£¬目前铅回收率99%¡£国家于2016年12月发布¡¶再生铅行业规范条件¡·£¬对环保及新增产能提出明确要求£¬利好行业规范化¡¢提高门槛¡£

        ¡¡¡¡锂电池营收6.16亿元£¬同比增长10.17%£º¡¶中国汽车产业中长期发展规划¡·提到£¬国家政策大力支持£¬预计到2020年新能源汽车产量将达到200万辆¡£公司目前优质客户包括£º奇瑞¡¢北汽¡¢众泰¡¢华立¡¢东风¡¢康迪等¡£电芯及pack规划产能5.5GWh£¬预计分批投产¡£基于下游补贴回收进度问题?#32422;?#20844;司对锂电产能过剩的担忧£¬16年营收低于预期¡£

        ¡¡¡¡维持“买入”评级£¬目标价维持HK$9.00£¬隐含2017年P/E9.3x£¬与前一?#24352;?#20215;相比潜在涨幅26%¡£国家加大环保整治力度£¬行业整合红利?#22411;?#25345;续释放£¬铅电池毛利率预计稳步提升;再生铅业务17年贡献度?#22411;?#36827;一步提升£¬锂电池业务提升技术含量稳健增长等利好因素¡£根据我们的预测£¬公司当前估值7.3x 2017年P/E£¬与A股同业相比处于较低水平£¬且公司受益于深港通的开通¡£预计2017-2019年营收CAGR12.4%¡¢净利CAGR17.8%¡£

        ¡¡¡¡风险提示£º传统铅电池需求下滑;价格战重启;新业务进展不达预期¡£

         

        (责任编辑£º朱竹)
        CORAON
        本网凡注明出处为¡°¡¶中国再生有色金属¡·¡±的所有稿件£¬版权均属本网站所有£¬未经授权不得转载¡£如需转载£¬请与010-82290313联系授权事宜£»转载请务必注明稿件来源£º"¡¶中国再生有色金属¡·"¡£本网未注明出处和转载?#27169;?#26159;出于传递更多信息之目?#27169;?#24182;不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性£¬仅供读者参考£¬若据本文章操作£¬所有后果读者自负£¬本网站概不负任何责任¡£如转载稿件涉及版权等问题£¬请在两周内来电或来函联系¡£
        ------分隔线----------------------------
        发表评论
        请自觉遵守互联网相关的政策法规£¬严禁发布色情¡¢暴力¡¢反动的言论¡£
        评价:
        推荐内容
        ¶Ä²©Æ­¾ÖµçÓ°

        <dl id="r7136"><ins id="r7136"><thead id="r7136"></thead></ins></dl>
        <dl id="r7136"><ins id="r7136"><nobr id="r7136"></nobr></ins></dl>

        1. <dl id="r7136"><font id="r7136"></font></dl>
          1. <dl id="r7136"><font id="r7136"><nobr id="r7136"></nobr></font></dl>
          2. <dl id="r7136"><ins id="r7136"><thead id="r7136"></thead></ins></dl>
            <dl id="r7136"><ins id="r7136"><nobr id="r7136"></nobr></ins></dl>

            1. <dl id="r7136"><font id="r7136"></font></dl>
              1. <dl id="r7136"><font id="r7136"><nobr id="r7136"></nobr></font></dl>